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机构调研:线上渠道驱动高增长 珀莱雅获关注

      统计数据显示,4月2日,被机构调研的上市公司数量共24家,TCL科技最受关注,获214家机构投资者来访调研,珀莱雅接待207家机构调研,工业富联接待184家机构调研,三鑫医疗接待56家机构调研。
 
 
      TCL科技(000100)
 
      参与机构名称:易方达基金、嘉实基金、 南方基金、博时基金、高毅资产、银华基金等214家机构
 
      投资要点:
 
      去年底至今,大尺寸显示面板价格回升,行业经营效益改善。全球显示产业需求格局尚未发生根本性变化,但产业长期发展前景趋好,市场空间还很大:人机交互技术在视频场景加速渗透,商用显示产品需求快速增长带来市场增量;全球行业重组整合加快,产业集中度进一步提高。今年全球显示行业经营环境将较上年改善,竞争力强的企业将有更好的发展机会。
 
      TCL华星光电以“提质增效”作为工作主题,对比标杆,查找差距,归因于内,切实改善,全面增强核心能力;继续推进极致降本增效,提高经营质量,积极拓展新市场和优质客户,实现经营业绩增长。公司今年要实现t6工厂满载生产;t3工厂技改扩产;t4一期爬坡上量,确保客户交付,并完成二期、三期建设;t7(G11)项目年底投产;继续做到满销满产,持续提高产能,增加销售收入。公司要大力发展视频交互和商用产品技术和业务;提高LTPS和柔性AM-OLED产品技术;进一步优化产品和客户结构,不断提升产业市场地位,提高经营效益。我们有信心本年度TCL华星营收增长和 盈利能力超过去年水平。
 
      产业金融和投资业务将以融促产,进一步优化资产配置效率,提高资产周转能力,降低财务成本;TCL资本将聚焦上下游产业链和战略科技产业的投资布局,支持半导体显示的生态完善;产业金融与投资业务将继续贡献稳定增长的收益,以平滑产业周期性波动,提高企业抗风险能力。
 
      公司将以聚焦主业和股东价值最大化为原则,继续推动业务兼并重组,提高资产收益率。今年,本集团已制定了积极进取的经营预算。疫情影响加大了今年全球经济增长的不确定性,但我们有信心克服困难和挑战,继续扩大市场份额,实现全年营收较大幅度增长的目标。
 
      珀莱雅(603605)
 
      参与机构名称:财通证券、安信基金、安中投资、大家资产等207家机构
 
      投资要点:
 
      电商部2020年拆分分电商一部、二部、三部,分别针对成熟品牌、新锐品牌、跨境品牌,团队成员、营销方法都做不同和区分。区分直营和分销特点:加强直营会员的精细化运作。针对分销各平台又有不同特点,区分不同营销方法和产品。近年来三四线城市消费升级,90后、00后消费者崛起,对国产品品牌好感增强。公司针对消费者精准营销。提高各个媒介投放精准度和转化率。
 
      公司发展代理业务原因:(1)迎合小众国际品牌快速增长需求;(2)能培养公司跨境运营人才团队;(3)可扩展国际新品牌除代理之外的各种合作可能性。劣势:毛利率低,资金成本大,应收款帐期长,存货风险由我方承担。2019年情况:毛利率为13%,营收1.43亿。2020年目标:继续发展,预计营收在10%左右占比。海淘直营占比将增加,毛利率将较快上升,未来资金占用率基本持平。比较看好:圣歌兰、宝弘、璞医香。
 
      2020年公司在新品方面发展计划:明星产品和爆品相结合。2月已推出红宝石精华产品,用高成分、高功效、精准投放,测试打开抗衰老产品的大众化市场。天猫月销2万+瓶。线下已开始铺货。2019年精华类占比12.5%(2018年占比10.6%)。后续还会测试和推出新的精华明星单品和不同品类爆品。
 
      公司总体发展方向:“多品牌、多品类、多渠道、多模式”发展。技术创新、产品优化、营销创新。能力共享平台化。内部创业与外部孵化平台化。资源国际化,能力国际化、标准国际化。品牌年轻化,营销互动年轻化,投放渠道年轻化,组织年轻化。企业管理全面数据化,消费者服务数据化,渠道运营数据化,流程管理数据化。
 
      工业富联(601138)
 
      参与机构名称:东吴证券、中泰证券、华宝基金等184家机构
 
      投资要点:
 
      疫情对公司业务存在一定影响,但是整体而言相对可控。目前公司已经按部就班地恢复到正常生产运营水平。短期来看,在其他各方仍处于复工初期阶段的时候,原材料供量相较以往会有所减少。但是我们有足够的备货来面对这几周的特殊情况,同时我们也已经并将持续努力,安排替代的供应商,分散供应商集中度。我们预计从二季度开始可以通过加班来增加产量,弥补前期损失,努力使疫情的影响降到最低。
 
      在云计算业务方面,我们国内外的云服务提供商/CSP客户今年原本就因为有扩容计划而增加了订单。近期因为线上会议、远程办公及在线教育等快速发展趋势又增加了计划外的急单。
 
      配合供应链逐步补货,部分急单到第二季度逐渐完成出货。部分通信及移动网络设备设备订单会受到短期递延的影响,但中长期仍持续向好。因为疫情的影响,也让很多潜在客户意识到加速推动自动化、数据化、智能化管理的急迫性,因此也将为我们带来更多任务业互联网科技服务的机会。公司长年的全球布局形成了良好的区域互补及多元化经营能力、形成了丰富的风险应对和供应链管理经验。在过去一段时间内,我们加速国内厂区复工,也稳步推进境外产能的逐步扩建。在不确定性增加的外部大环境中,我们会致力保持稳健的业务运营。
 
      我们将持续围绕云网融合、新基建发展、智能制造+工业互联网的发展战略,来追求下一阶段的增长,以及转型升级。
 
      三鑫医疗(300453)
 
      参与机构名称:大成投资、西南证券、易融投资等56家机构
 
      投资要点:
 
      预估行业整体增速为15%-20%,公司血液净化系列产品收入2019年同比实现了50%以上的增长,超过行业整体增速。这主要得益于公司制定的战略非常的贴合市场的实际需求,通过围绕不断提升透析患者生存质量这一目标来开展工作,同时充分发挥公司在血液透析设备+耗材全产品链和透析液全国多个生产基地布局的优势来实现的。
 
      云南子公司2018年度还是亏损状态,但是去年已经开始盈利,这与其实现了正常生产有关;黑龙江子公司去年取得透析液注册证,去年10月份才开始生产;这两个子公司对公司去年血液净化系列产品营收实现的高速增长有一定的贡献。子公司四川威力生一期生产条件已经具备,目前正在进行产品注册,尚未正式投产,2020年下半年有望实现生产。
 
      公司通过对中空纤维透析膜和透析器多年的持续研究,已形成了良好的技术积淀,培养了专业技术团队,目前已经具备自主纺丝制备中空纤维透析膜和透析器的能力。同时,公司和大连理工大学蹇锡高院士针对中空纤维透析膜原材料开展了合作攻关,通过共同研发新的膜材料,进一步提升中空纤维透析膜性能,提升透析治疗效果,提高患者生存质量。

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