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【电报解读】建筑央企市盈率仅6倍,头部企业前3季度海外订单加速好转,这家公司细分领域稳占国内90%、全球60%市场

建筑央企市盈率仅6倍,头部企业前3季度海外订单加速好转,后续价值回归空间较大,这家公司细分领域稳占国内90%、全球60%市场。

一、八大央企市盈率均低于五年PE均值

截至11月22日收盘,建筑央企市盈率仅6.37倍,市净率仅0.76倍,估值水平显著低于地方国企和民营企业。除中国电建外,八大央企市盈率均低于五年PE均值。国信证券研报认为,当前建筑央企估值已经处于历史低位,后续价值回归空间较大。

建筑央企市盈率仅6倍,头部企业前3季度海外订单加速好转,这家公司细分领域稳占国内90%、全球60%市场

二、机构看好低估值建筑央国企

国信证券任鹤研报指出,当前经济下行压力仍在,政府加强基建投资拉动经济意愿强烈,可以期待财政继续发力推动减税降费和基建投资,基建稳增长主线有望延续至2023年。龙头建筑央国企在手项目质量较高,回款能力更强,减值计提充分,其资产质量被严重低估,以市净率为锚看建筑央国企估值,当前位置有较厚的安全垫和较大的估值回归空间。重点推荐中国建筑、中国交建、中国中冶、中国铁建、中国中铁。

三、建筑公司海外订单加速好转

建筑央企海外订单均出现增长,前3季度中国中铁新签增35%,境外增38%(占比6%),中国能建新签增17%,境外增20%(占比29%),中国交建新签增3%,境外增17%(占比14%,2016年占比31%),中国铁建新签增18%,境外增33%(占比8%),中国化学新签增37%,境外增87%(占比9%,2019年占比60%),中国电建新签增48%,境外增16%(占比14%,2011年占比47%)。

四、产业链相关公司:中国化学、中国中冶

中国化学是一家集研发、投资、勘察、设计、采购、建造和运营一体化的知识密集型工程建设企业,是目前行业内资质最齐全、功能最完备、业务链最完整、知识技术相对密集的工程公司。2022年1-10月,公司累计实现营业收入1353.51亿元,同比增长28.64%;累计新签合同额2498.35亿元,同比增长18.29%。

中国中冶拥有是冶金建设、工程承包、新兴产业、综合地产四大业务板块,是全球最大最强的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商、国内产能最大的钢结构生产企业,当前稳占国内90%、全球60%的冶金市场。

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