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[股市资讯]行业巨头减产,新能源金属迎多重利好;年底利好不断,这一板块要王者归来?

周三市场受外部小幅下跌的影响,沪深两市小幅低开,随后指数呈现震荡上扬的走势,但受制于量能不济和权重低迷影响午后两市一度快速调整,临近尾盘走势有所上扬,整体市场呈现窄幅震荡格局,在大基金二期投资预期下,芯片股大涨,成为市场关注的焦点,并带动科技类题材表现活跃,再现结构性局面。行业涨幅榜上电子元件、专用设备、电子信息、软件服务、文化传媒、材料行业涨幅居前;跌幅榜上酿酒行业、装修装饰、煤炭采选、农牧饲渔、有色金属跌幅居前。概念股方面MLCC、国产芯片、数字货币、光刻胶、超清视频、PCB概念涨幅居前。北上资金受圣诞节假日因素影响暂停交易。整体来看,市场氛围有所回暖,情绪有所升温,但量能上依然不足。

消息方面整体偏多,全国人大常委会专题调研减税降费,预算工委建议尽快改革完善印花税制度设计。研究进一步简并税目和税率,降低征纳双方识别合同性质的成本和风险;适应电子凭证发展需要,探索以电子印花税票取代纸质印花税票,切实降低征纳成本,提升纳税便利度。在各行业减税降费背景下,A股降印花税成为一种可能,不过目前只是提案,还不是具体落实,短期观察消息能否发酵。外交部发言人耿爽主持例行记者会,有记者就美国总统特朗普称中美即将签署第一阶段经贸协议一事提问。耿爽表示中美双方的经贸团队正在就协议签署具体安排等后续工作保持着密切的沟通。受中美要签协议预期催化,离岸人民币兑美元大幅拉升,短期市场有望继续上攻。

技术上,上证指数在上有压力下有支撑的情况下形成了拉锯的走势,短期仍受制于5日均线的压制。深成证和创业板指走势则明显强于上证,周一大跌形成的阴线已全部收复,暗示着市场做多动能依旧很强,然而市场量能依旧较小。日线上,上证指数MACD指标处于红柱缩短,KDJ指标延续之前的向下运行,这些指标提示短期上证指数将继续震荡整固,等待放量后的变盘。

整体来看,我们认为指数在3000点附近有所反复属于正常现象,因为3000点上方为前期成交密集区,套牢盘较大,需经过市场反复震荡整理后方有机会突破。而临近年底,巨额解禁来袭。数据显示,1月份A股会有167只个股面临解禁,解禁股数达538.99亿股,解禁市值高达6557.88亿元,创下2015年6月以来的单月新高。较大规模的解禁,势必会对市场情绪造成一些负面的影响。另一方面,巨无霸京沪高铁将于2020年1月6日申购以及北上资金因圣诞节放假暂停交易影响短期市场的流动性。不过国家周末释放出来的降准预期以及近期央行公开市场操作频繁可见国家对跨年流动性的呵护,短期有望对行情构成一定的支撑,所以我们认为短期市场维持震荡运行概率较大。操作上建议投资者注意规避短期大涨的高位股以及大额解禁个股,逢低积极配置主流资金运作的新能源产业链,部分表现抗跌逆势且具备年报业绩增长预期支撑的核心科技股,以及低估值的大金融地产板块。题材上建议短期重点关注高送转、5G应用、锂电池、特斯拉等热点。

 

一、要闻速递

 

1、据新华社报道,24日至25日国务院国资委举行中央企业负责人会议。明年初国企改革三年行动方案将出台实施。会议释放的信息显示,下一步分层分类推进“混改”,将更加重视合理设计调整股权结构,着力引入高匹配度、高认同感、高协同性的战略投资者,探索建立科学高效的差异化管控模式。

2、银保监会公布修订后的《中华人民共和国外资银行管理条例实施细则》,自公布之日起施行。《细则》取消外国银行分行在与子行同时设立的情况下只能从事批发业务的限制,境内公民人民币定期存款从100万元降低至不少于50万元。

3、十三届全国人大常委会第十五次会议25日上午在北京人民 大会堂举行第三次全体会议。会议听取了财政部部长刘昆受国务院委托作的关于减税降费工作情况的报告。报告指出,2019年全年减税降费数额将超过2万亿元,占GDP的比重超过2%。下一步将继续落实落细各项减税降费政策,切实加强财政预算管理,调整优化财政支出结构,推动减税降费政策持续发挥效应。

4、华储网发布12月27日中央储备冻猪肉投放竞价交易有关事项的通知,出库投放竞价交易2万吨。

5、湖南省市场监督管理局25日发布近三年湖南省白酒抽检监测情况,全国各级市场监管部门(含原食品药品监管部门)于2017-2019年期间,对酒鬼酒股份有限公司生产的白酒抽检监测总计64批次,全部合格。其中2017年20批次,2018年18批次,2019年26批次。

6、外交部发言人耿爽25日主持例行记者会。有记者就美国总统特朗普称中美即将签署第一阶段经贸协议一事提问。耿爽表示,上周中美两国元首通了电话,在通话中双方谈到了中美第一阶段经贸协议的问题,有关的情况我们已经发了消息稿,你可以查阅。至于你关心的第一阶段经贸协议的签署问题,我可以告诉你的是,双方的经贸团队正在就协议签署具体安排等后续工作保持着密切的沟通。

7、国内10家大型铜冶炼企业计划联合减产消息得到证实,业内人士表示,实际联合减产的效果可能低于市场预期。

8、央行发布通知,进一步规范金融营销宣传行为,通知自1月25日起施行,银行业、证券业、保险业金融机构以及其他依法从事金融或与金融相关业务的机构,不得开展超出业务许可范围的金融营销宣传活动。通知对以下不当金融营销宣传行为提出了明确的禁止性规定:一是不得非法或超范围开展金融营销宣传活动;二是不得以欺诈或引人误解的方式对金融产品或金融服务进行营销宣传活动;三是不得以损害公平竞争的方式开展金融营销宣传活动;四是不得利用政府公信力进行金融营销宣传活动;五是不得损害金融消费者知情权;六是不得利用互联网进行不当金融营销宣传活动;七是不得违规向金融消费者发送金融营销信息;八是不得开展法律法规和金融管理部门认定的其他违法违规金融营销宣传活动。

9、重要公告:山鹰纸业(600567)、东莞玖龙、理文造纸等纸企发布停机函;吉翔股份(603399)拟转让子公司贰零壹陆全部51%股权;紫光股份(000938)子公司寻求外部投资者增资入股不超过49%;伊利股份(600887)公司及子公司拟出资6.7亿元设立风险投资基金;置信电气(600517)拟144亿收购英大系金融资产获证监会有条件通过;中国联通(600050)全球首个2.1GHz低频3G/4G/5G多模商用站点开通;四通新材(300428)拟投资新型5G通信设备专用轻量化铝合金材料项目;世茂股份(600823)第三大股东世茂投资增持公司股票1686.31万股,占总股本的0.45%。

10、北向资金:因圣诞节降至,北向的沪股通和深股通于12月24日(星期二)至12月26日(星期四)暂停交易。

(以上资讯来源自第三方媒体,本公司对信息的准确性或完整性不作保证,亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任)

 

二、研报干货

 

1、新能源金属迎多重利好,继续看好锂钴

欧洲传统车厂大多在17年左右开始新能源布局计划,按照新车型3年左右的开发周期,20年开始欧洲车厂有望不断推出EV平台的车型,2020年将是海外新能源汽车的元年(大众预计到2029年将累计生产约2600万辆电动汽车,宝马将其与宁德时代在2018年签署的价值40亿欧元电池订单增加到73亿欧元)。欧洲有望接棒中国成为新能源汽车产销量增长最强的地区。

5G推广带来的3C需求增长:头部手机厂在19年下半纷纷发布5G手机,预计20年手机将结束连续两年的销量下滑,5G换机潮有望到来;相比4G手机3000mah的电量,5G手机的电量均在4500mah左右;3C电池的需求有望出现双击式增长。

2019年三季度以来,部分矿企陷入经营困境,澳洲锂资源供给的不确定性大幅增加。目前Alita已经进入破产托管,Wodgina进入维护,Pilbara开始减产,MtCattlin预计减产,Altura面临现金枯竭,20年西澳锂精矿的产量大幅低于预期是大概率事件。建议关注赣锋锂业。钴方面,嘉能可Mutanda(2018年产量占比18.5%)提前的关停意味着未来两年全球钴供应将减少2.5万吨以上,加之嘉能可旗下的KCC产量持续不及预期,使得全球钴供应未来两年几乎无增长。建议关注华友钴业、寒锐钴业。

2、分化加剧,守正出奇

①份额提升:白酒行业复苏主要逻辑在于消费升级推动行业均价提升,以及行业集中度提升。预计高端白酒仍然是增长最稳健的子板块。次高端白酒仍是增速最快的价格带,但内部出现显著分化。地产名酒随着省内消费升级,预计优质标的仍有较强的确定性机会。建议关注高端白酒茅台、五粮液、泸州老窖。

②拐点改善行业,啤酒行业2019年吨价在结构升级、增值税率下降的影响下持续稳健提升,整体销量季度波动较大,但实际动销平稳。预计2020年啤酒经营有望进一步改善、提升净利润率水平,建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒。

③行业空间巨大,餐饮产业链中游受益于我国城镇化程度的加深,快速、简便的烹饪需求推动复合调味料(尤其是火锅调味料)、速冻食品规模稳健提升,建议关注:天味食品,三全食品,安井食品。

④休闲食品行业中高端细分行业增长空间大,尤其烘焙行业与坚果行业,建议关注绝味食品、洽洽食品。

3、星徽精密(300464):完成收购泽宝股份,进入跨境电商行业

星徽精密公告称:预计2019年归属于上市公司股东的净利润1.6亿元,同比增长7727.79%。星徽精密公司的业绩预增也与消费电子紧密相关。该公司表示,全年业绩大幅预增的原因主要是:一是深圳市泽宝创新技术有限公司报告期纳入合并范围,增加公司报告期利润;二是研发创新和产品质量的不断提高,优质客户的开拓以及生产自动化、智能化和严格的成本费用控制等使产品毛利率上升。

公司先后引进意大利全自动铰链组装生产线,引入西门子UG三维模具设计软件,全方位推进智能制造工艺,发展成为国内精密金属链接件龙头企业。2019年2月,公司以15.30亿元对价完成收购泽宝股份100%股权,泽宝股份业绩承诺:2018-2020年度实现的承诺净利润分别不低于1.08亿元、1.45亿元、1.90亿元。泽宝股份是一家国内领先的"互联网+"品牌型产品公司,在亚马逊等电商平台开立店铺从事B2C业务,为发达国家中产阶级消费者提供高质量、高性价比的商品。

近年来,国家针对跨境电商连续出台利好政策,旨在鼓励、扶持跨境电商的发展。2016年,国务院在天津等12个城市设置了新一批试验区。海关总署、财政部、国税局、人民银行、国家外汇管理局先后出台多项文件,多方面搭建完善跨境电商发展配套环节、便利跨境电商发展,跨境出口电商行业进入黄金发展期,持续保持高速增长。阿里研究院预计2020年跨境电商市场交易规模将达12万亿元,占进出口总额比例将达到37.60%,出口跨境电商行业正处快速发展时期,未来市场空间大,公司作为国内领先的出口跨境电商公司,将充分受益行业发展。

以上内容均来自公开研报,文中个股不作为推荐,不构成具体投资建议。

三、每日金股

12月26日金股:五粮液(000858)

本栏目内容不作为个股推荐  

1、公司介绍

公司是以五粮液及其系列酒的生产、销售为主要产业,同时生产经营精密塑胶制品、大中小高精尖注射和冲压模具现代制造产业,以及生物工程为发展产业,药业工业、印刷业、电子器件产业、物流运输和相关的服务业的具有深厚企业文化的现代化企业集团。数年来“五粮液”品牌连续在中国白酒制造业和食品行业“最有价值品牌”中排位居前,具有领导市场的影响力。

2、主要逻辑

(1)公司2019 年圆满收官,营销组织、数字化改革、品牌体系各项改革取得良好成效,全年收入圆满完成目标,集团超千亿、股份公司预计超 500 亿元。核心产品普五批价提升、从年初800左右上升至当前910-930以上;同时数字化系统落地,公司从数据层面掌握渠道及经销商实际动销和运营能力,当前库存水平较低(10%以下)、低于行业平均 20~30%水平。

(2)数字化营销变革全面落地,品牌战略持续。2020年预计将推出超高端产品501明池清池、新品80版经典五粮和39度五粮液。数字化营销变革全面落地后,有助于帮助公司提升营销过程管理水平,支撑产品批价稳步健康提升。公司披露2020年规划核心产品实现销量增长5~8%以上,收入增长双位数以上。高质量发展的战略持续推进,有利于中长期品牌价值回归和公司长远发展。

(3)行业结构性繁荣持续,公司后千亿时代稳中求进,改革红利释放增长空间可期。高端白酒的核心竞争力主要来自于品牌拉力,护城河较宽,受益于富裕人群数量持续高增长,将带动高端白酒市场量价齐升。在消费升级和龙头企业集中度提升的驱动下,白酒行业结构性繁荣预计仍将持续,高端白酒周期性有所弱化,高端白酒龙头企业优势持续扩大,仍然面临结构性发展机遇。

3、结论

五粮液具有悠久的历史,且作为老牌八大名酒,品牌基因强大,具备明显稀缺的品牌价值。后千亿时代,公司采取“稳中求进”策略,持续深化改革,强化管控,改革红利有望持续释放:产品方面,主品牌和系列酒品牌确立战略方向并稳步推进,产品体系、价格带占位逐步丰富;渠道方面,核心产品普五批价稳健上升,渠道信心显著增强,随着数字化赋能逐步推进,公司渠道管理水平有望继续提升,品牌价值预计激发渠道活力,改革红利释放可期。

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