http://www.ssddz.com

立思辰(300010)定增预案修订,发行对象集中战略合作加强

立思辰(300010)定增预案修订,发行对象集中战略合作加强
  本次发行预案较二月份初稿有较大调整。主要涉及:1)发行对象更为集中,由12个主体减少至3个,原因之一为证监会明确二级市场公募基金无法被认定为战略投资者,立思辰(300010)转而寻求一级市场对公司业务更有帮助的资方;2)发行对象对公司帮助更为全面,能够在销售、推广方面提供更多的帮助;3)总募集金额有所减少窦昕出资额上升,募集金额由15.30亿元减少至13.08亿元,中文未来创始人、公司总裁窦昕出资额由3.50亿元上升至5.00亿元;4)补充签订《表决权委托协议》保证公司控制权稳定,由实控人池燕明代为行使窦昕除收益权以外的其他股东权利;5)资金预备用途中偿还银行贷款项目有所减少,由7.00亿下调至4.78亿元,其他项目不变。
  战略合作发挥协同效应。1)粤民投控股股东广东民营投资股份有限公司是由广东省内16家大型民营企业发起设立的民营经济融合平台。粤民投未来将在公司产品销售方面提供帮助,重点协助上市公司开拓广东、湖南等区域性业务,其已投项目在同等条件下优先考虑由立思辰并购;2)分众创享属于分众传媒集团,集团主营业务为生活圈媒体的开发和运营,主要产品为楼宇媒体、影院银幕广告媒体和终端卖场媒体,分众创享未来将为立思辰提供针对性的广告投放服务,并积极完善并推动文学体验馆的全国布局。
  推进项目研发改善财务状况。1)大语文多样化项目着力线上平台建设,包含MR未来体验馆、双师课堂升级、中文未来教育云服务平台和诸葛学堂线上学习平台四个子模块,投资总额3.63亿,预计投资回收期4.71年;2)大语文教学内容升级项目发力IP打造、数字产权,包含周播剧《豆神魔法学校》、大语文AI知识图谱、大语文数字版权三个子模块,投资总额3.20亿元,预计投资回收期4.62年;3)改善公司财务状况,募集资金中47,800万元将用于归还银行贷款,可直接降低公司利息费用提高净利润,24,000万元用于补充流动资金,满足公司日常生产经营资金需求。
  盈利预测与投资评级:此次发行预案调整发行对象大幅减少,出资方与公司业务结合更加紧密,后续双方战略合作与业务协同值得期待。同时募集资金能够有效缓解公司债务与财务压力,加强公司抗风险能力与未来融资能力。展望未来,公司大语文线上业务依托当前风口和定增相关项目,发展将进一步加速,与线下业务形成双轮驱动。
  大语文赛道目前尚未出现龙头,借助募集所得的项目研发费用,公司竞争力将进一步加强,有望逐步与其他机构拉开差距,建议积极关注。预计20-22年EPS分别为0.11/0.30/0.45元,7月10日收盘价对应PE分别为214/80/54倍,维持“审慎增持”评级。
  风险提示:交易事项不确定性、政策监管风险、市场竞争风险、商誉减值风险等

郑重声明:本网站文章中所涉及的股票信息仅供投资者参考,不构成具体操作建议,据此操作盈亏自负,风险自担。