http://www.ssddz.com

炬华科技(300360)业绩持续超预期,新业务、海外有望加大贡献

炬华科技(300360)业绩持续超预期,新业务、海外有望加大贡献
  炬华科技(300360)发布2019年业绩预告,全年实现归上净利润2.17-2.58亿元,同比增长60-90%。其中,4季度预告中值达0.87亿元,创季度新高,持续超预期。2019年国网智能电表招标同比增长40%,支持国网泛在电力物联网要求的电表新标准也有望出台,智能电表更换与升级带来的量价齐升将持续拉动公司主业高增长。
  同时,公司培育的物联网、智能水表业务将为公司带来新增量,充电桩近期通过欧洲客户验证,有望突破。维持“强烈推荐-A”评级,上调业绩预测,上调目标价至16-17元。业绩持续超预期,预告中值创季度新高。公司发布2019年业绩预告,全年实现归上净利润2.17-2.58亿元,同比增长60-90%。其中,4季度公司实现归上净利润0.66-1.07亿元,同比增长794-1342%。4季度业绩预告中值达0.87亿元,创季度新高,持续超预期。
  智能电表更换与升级将持续拉动主业高增长。2019年国网已累计集中招标7386万只,较2018年增长39%,招标额增长30-40%。2009-2015年国内完成了智能电表改造,目前该批电表已陆续进入更换期,国网尚未大面积展开新一轮智能电表改造,可能与其新标准推出计划有关,我们推测今年底或明年初,兼容国际法制计量组织IR4标准并支持国网泛在电力物联网要求的电表新标准有望出台。新标准下,智能电表将有更丰富、高级的功能,单表价值量也会更高。预计公司业绩将充分受益。
  培育的物联网、智能水表业务将为公司带来新增量。公司2016年通过收购上海纳宇,进入用户侧能源物联网业务,经过几年的沉淀,已具备提供能源需求侧整体解决方案的能力。目前,公司通过设立物联网子公司,有望进一步整合能优化公司物联网业务的人力、产品、市场资源,开发新产品,拓展新市场。此外,公司在积极布局智能水表相关业务。物联网、智能水表等新业务成长将为公司带来新的增量。
  充电桩产品通过欧洲客户验收,海外有望突破。公司06年进入海外市场,并通过收购捷克LOGAREX公司强化自身在欧洲市场的竞争力。今年12月,据公司网站新闻报道,子公司正华电子广告交流充电桩通过欧洲客户验收,近期将根据约定安排发货。公司在欧洲有客户基础,此次充电桩产品通过验收,后续有望获得突破。
  投资建议:维持“强烈推荐-A”评级,上调业绩预测,上调目标价至16-17元。
  风险提示:智能电表部分原材料供应紧张,新标准推出时间不及预期。

郑重声明:本网站文章中所涉及的股票信息仅供投资者参考,不构成具体操作建议,据此操作盈亏自负,风险自担。

相关文章阅读