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【风口研报·洞察】小盘占优风格或贯穿2023年,三部门联合出台文件强化重大技术装备自主逻辑,这两个环节为重点受益方向

①小盘占优风格或贯穿2023年;②三部门联合出台文件强化重大技术装备自主逻辑,这两个环节为重点受益方向,目前根据历史周期及行业领先指标显示,景气拐点已经逐步临近,此外当前行业国产化率仅10%左右,成长性明显;③今日全市场机构研报共发布378篇,天马科技评级得到上调,29家公司获得首度覆盖,其中奋达科技、爱柯迪、沃特股份、同惠电子、伟星新材首次获新财富分析师覆盖;④在个股机构关注度排行中,中国建筑首次上榜,前五名依次为鲁商发展>索菲亚>亨通光电>龙大美食>中国建筑。

【洞察】小盘占优风格或贯穿2023年,三部门联合出台文件强化重大技术装备自主逻辑,这两个环节为重点受益方向

【宏观策略·机构观点】

小盘占优风格或贯穿2023年

今日两市低开后走高,个股涨多跌少,成交缩量至8500亿,北向流出20亿。

“防疫改善”逻辑边际出现回摆,连带的方向医药、消费等均出现回调。部分资金切换至超跌的赛道股中,偏细分的储能、PET箔、钠电池、特高压等涨幅居前。

本轮指数的触底反弹之中,中证1000为代表的小市值方向表现颇佳,今日在调整中也表现出了最强的韧性。那明年这种“小强大弱”的分化行情还能持续么?浙商证券王杨对于2023年的投资风格进行了展望。

其认为产业周期才是主导风格的核心变量,并且风格切换呈现的特征是“不切则已,一切数年”,每轮风格的持续时间都接近5-6年左右。当前A股可能正在迎来第四轮切换,且正处初期将不断强化,2023年将是中小市值风格占优的一年。

【洞察】小盘占优风格或贯穿2023年,三部门联合出台文件强化重大技术装备自主逻辑,这两个环节为重点受益方向

小盘>大盘的宏观环境,通常是宏观经济遇阻时期,而本轮以高端制造为主要载体的产业趋势,围绕着半导体、新能源、工业智能化、汽车智能化等领域,不少子领域已逐步兑现到财报上。大科技板块的盈利预期增速可观:

【洞察】小盘占优风格或贯穿2023年,三部门联合出台文件强化重大技术装备自主逻辑,这两个环节为重点受益方向

【洞察】小盘占优风格或贯穿2023年,三部门联合出台文件强化重大技术装备自主逻辑,这两个环节为重点受益方向

【产业跟踪】

高端制造丨三部门联合出台文件强化自主逻辑,行业景气拐点在逐步临近

11月21日,工信部等三部门联合印发文件,要求提升包括高端数控机床在内的重大技术装备自主,国产化逻辑持续强化,机床及刀具为重点受益方向

四季度央行发布用于设备更新用途的专项再贷款与配套贴息政策,贷款主体实际贷款成本不高于0.7%。此外,高新技术企业在四季度新购置的设备、器具,允许当年一次性全额在计算应纳税所得额时扣除,并允许在税前实行100%加计扣除。

机构认为,制造业景气复苏预期+自主可控是机床刀具板块近期上涨的主因,而机床板块涨幅超越通用自动化整体,主要由于政策层面催化带来的板块估值提升,目前,两方面催化逻辑仍在演绎。

基本面上,目前制造业需求呈现弱改善仍处于磨底阶段,按照历史周期及行业领先指标跟踪来看,制造业景气拐点在逐步临近,但具体时点还需后续跟踪确认。边际来看,去年Q4低基数+政策宽信用驱动,Q4板块增速值得期待。

同时,板块也存在明显结构性成长机会,当前国内数控机床占比仅40%+(欧美70%+),高档数控机床和数控系统的国产化率仅10%左右,刀具的进口替代也在实质性加速,行业成长性明显。

上市公司方面

①国产化主攻方向的五轴机床数控系统:科德数控、华中数控

②布局五轴技术领先,业绩和估值匹配的龙头:海天精工、国盛智科、纽威数控

③刀具板块:欧科亿、华锐精密、中钨高新

风口研报·数据雷达】

【洞察】小盘占优风格或贯穿2023年,三部门联合出台文件强化重大技术装备自主逻辑,这两个环节为重点受益方向

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