受新型冠状病毒疫情影响，开工普遍延后，在非接触型工作、生活需求提升背景下，云办公和云视讯需求快速增长。

云产业链公司纷纷大涨，星网锐捷旗下子公司子公司锐捷网络是国内云桌面的行业龙头，云办公（企业、研发等）、云课堂（教育）等地位突出；子公司星网智慧统一通信业务突出，战略合作中国移动，春节假期云视讯业务指数型增长。

公司近期发布预告，2019年归母净利润为5.8亿—6.39亿元，同比增长0—10%。天风证券通信团队点评认为，公司企业网设备和升腾资讯的云桌面符合预期，未来几年成长性会更好，公司成长性主要来源于以下几点：

①公司国产替代产品在几年之前已开始布局；

2019年6月公司变更为纯内资国有控股企业，联合龙芯、华为鲲鹏等中国“芯”和“OS魂”，不断领先市场推出国产化云桌面产品，并相继完成产品兼容互认证，桌面云国产化不仅布局早，且从前端到后端产品覆盖全，而且市场地位领先，未来有望充分受益国产替代。

②云计算业务受益阿里/中移动为代表的互联网和运营商巨头持续加码，公司作为其核心供应商显著受益；

③公司高份额中标中国移动高端交换机，属于运营商高端市场里程碑式中标，从中低端步入高端市场，产品结构有望持续升级，提振公司估值。

天风证券认为，公司为云计算优质赛道里的优质公司，数据中心交换机及云桌面向上趋势不变。

公司持续成长的核心逻辑在于云计算+信创，所处的云计算赛道天花板高，信创云桌面业务也将迎来发展机会，中长期业务看点和成长逻辑不变，继续看好公司长期投资价值。

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