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【风口研报】竣工向好趋势确立,这家公司业绩释放超预期可能性大,在手订单是去年营收2倍

全筑股份:2020年竣工向好趋势正在确立,兴业证券分析师孟杰认为,装修工程行业周期与地产紧密相连,全筑股份作为全装修领域的龙头公司,业绩释放超预期可能大;公司当前在手订单129.8亿元,金额是2018年全年营收的2倍,充足的订单为未来业绩快速增长提供了充足的保障。

11月14日讯,按照地产竣工周期的传导,在2017年新开工同比高增长的传导下,2020年竣工向好趋势正在确立,兴业证券一年内首次覆盖了全装修龙头公司全筑股份。

兴业证券分析师孟杰认为,装修工程作为地产产业链的一部分,行业周期与地产紧密相连。全筑股份作为全装修领域的龙头公司,业绩释放超预期可能大。

全筑股份住宅全装修领域的龙头企业,是上市企业中唯一专业从事住宅全装修的公司。公司2015年上市以来净利年化复合增速高达36.51%,住宅全装修占总营收比重超过80%。

2018年我国全装修房渗透率仅为27.5%,与发达国家80%以上的渗透率相比存在巨大差距。孟杰从政策、供给、需求和技术四个方面进行分析发现,当前全装修住宅全面推广生态已形成,未来全装修住宅的渗透率将步入快速稳定上升的轨道,预计2019年全装修市场规模将达到5000亿元以上。

租赁房在政策推动下将迎来高速发展的黄金时代,装饰装修企业将迎来B段的重要增量客户。

全筑股份住宅全装修领域的龙头企业,与竞争对手相比,公司有长期稳定合作的客户资源、精细化装修的技术积累和租赁房领域先发布局三大核心优势,将充分受益于行业空间的不断拓展。

全筑股份当前在手订单129.8亿元,金额是2018年全年营收的2倍,充足的订单为未来业绩的快速增长提供了充足的保障。

兴业证券分析师孟杰认为,预计全筑股份2019-2021年的EPS分别为0.65元、0.90元、1.12元,11月13日收盘价对应的PE分别为11.3倍、8.2倍、6.6倍。

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